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玩具公司“52TOYS”去年?duì)I收6.3億,虧損1.2億!

5月22日,北京樂自天成文化發(fā)展股份有限公司(簡稱“52TOYS”) 正式向港交所遞交招股說明書,擬主板掛牌上市。

52TOYS位于新加坡PLQ Mall的門店,圖源中外玩具網(wǎng)


招股書顯示,52TOYS在2022年、2023年及2024年的營收分別為4.63億元、4.82億元及6.30億元;毛利分別為1.34億元、1.95億元、2.52億元;凈虧損分別為為170.8萬元、7193.4萬元及1.22億元;經(jīng)調(diào)整凈利潤(非國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)分別為-5675.4萬元、1910.3萬元及3201.3萬元。



01
以授權(quán)IP收入為主
根據(jù)招股書,52TOYS擁有近2800個(gè)SKU,產(chǎn)品類型包括靜態(tài)玩偶、可動(dòng)玩偶、變形機(jī)甲及拼裝玩具、發(fā)條玩具、毛絨玩具衍生周邊,年均上新逾500款SKU。

截至2024年12月31日,52TOYS擁有35個(gè)自有IP和80個(gè)授權(quán)IP。從收入構(gòu)成來看,52TOYS的收入主要來自IP玩具產(chǎn)品銷售,其中授權(quán)IP收入是最主要收入,從2022年的50.02%上升至64.5%。

52TOYS自有IP分為三大類別,即潮流IP——Nook、Sleep、Lilith和CiCiLu等;科幻IP如猛獸匣;文化IP——胖噠幼Panda Roll、超活化系列等。其中,猛獸匣已推出超過160個(gè)SKU,累計(jì)GMV超過1.9億元。

授權(quán)IP方面,52TOYS目前擁有80個(gè)授權(quán)IP,涵蓋動(dòng)畫、電影、漫畫、游戲等領(lǐng)域,包括國際知名經(jīng)典IP蠟筆小新、貓和老鼠、迪士尼、三麗鷗、哆啦A夢、飛天小女警等。

以GMV計(jì)算,52TOYS的蠟筆小新(近三年累計(jì)GMV超過6億元)及貓和老鼠產(chǎn)品系列均在中國的所有同IP衍生品中排名第一;基于國內(nèi)首個(gè)自主研發(fā)的變形機(jī)甲IP系列開發(fā)的猛獸匣產(chǎn)品,亦在同品類玩具中排名第一。
上述成績很大程度歸功于52TOYS成熟的IP商業(yè)模式:自有及授權(quán)IP雙輪驅(qū)動(dòng),以獨(dú)特的爆品孵化公式與可擴(kuò)展商業(yè)模式運(yùn)營IP。

但需要留意的是,52TOYS眾多頭部授權(quán) IP 面臨到期及續(xù)約狀態(tài),如 2025 年迪士尼、流浪地球 2 授權(quán)到期;2026 年吉伊卡哇、華納兄弟旗下相關(guān) IP、哆啦 A 夢以及三麗鷗系列到期;2027 年蠟筆小新、環(huán)球影業(yè)旗下相關(guān) IP 等到期。若無法成功續(xù)約熱門IP,或在續(xù)約時(shí)面臨更高的授權(quán)金成本,可能對(duì)公司收入和利潤產(chǎn)生不利影響。過去三年,公司支付給 IP 的授權(quán)金分別為 3377.3 萬元、2321.8 萬元及 4575.5 萬元,已花費(fèi)超1億元。


02
全面的銷售渠道網(wǎng)絡(luò)
銷售渠道方面,52TOYS建立了包括線下品牌店、自動(dòng)零售機(jī)、主流電子商務(wù)平臺(tái)上的電子旗艦店、中國國內(nèi)及海外經(jīng)銷商分銷、國內(nèi)博物館/游樂場及旅游景點(diǎn)的委托銷售網(wǎng)點(diǎn)等在內(nèi)的全渠道銷售網(wǎng)絡(luò),能夠有效觸達(dá)消費(fèi)者。
據(jù)招股書介紹,52TOYS在2022年、2023年及2024年來自直營的收入分別為1.46億元、1.69億元以及1.95億元;來自經(jīng)銷商的銷售收入分別為3.09億元、3.00億元及4.21億元。2024年,52TOYS有30.9%的收入來自直營,66.8%收入來自經(jīng)銷商銷售。

截至2024年12月31日,52TOYS在中國及海外分別總共擁有336家和90家經(jīng)銷商,以及由52TOYS的授權(quán)經(jīng)銷商運(yùn)營的16家海外授權(quán)品牌門店網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)招股書,國內(nèi)線下門店數(shù)量為5家。
在渠道拓展方面,公司計(jì)劃在未來幾年內(nèi)在中國部分城市設(shè)立100多家自有品牌店,進(jìn)一步擴(kuò)大直接銷售渠道。

03
海外市場爆發(fā)式擴(kuò)張
自2017年起,52TOYS開始戰(zhàn)略布局海外市場,目前已成功進(jìn)入東南亞、日韓和北美等關(guān)鍵市場。其海外市場收入從2022年的3540萬元增長至2024年的1.474億元,占總收入的比例從7.6%提升至23.4%,展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。

其中,52TOYS在日本和泰國市場的表現(xiàn)較為突出:2024年日本市場GMV同比增長三倍;2023年52TOYS在泰國曼谷開設(shè)了首家授權(quán)品牌店,并迅速復(fù)制擴(kuò)張,2024年泰國市場GMV同比增長四倍。

?52TOYS位于泰國曼谷Emsphere的門店,圖源中外玩具網(wǎng)

目前,港股市場中的中國潮玩企業(yè)已展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展態(tài)勢。泡泡瑪特2024年全年?duì)I收飆升至130.4億元,同比增長106.9%,經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)34.0億元,同比大幅增長185.9%。其中,海外及港澳臺(tái)市場貢獻(xiàn)營收50.7億元,同比增長375.2%,占總收入的38.9%。

布魯可同樣在港股市場站穩(wěn)腳跟,2024年雖仍處于虧損狀態(tài),但營收卻實(shí)現(xiàn)了顯著增長,達(dá)到22.41億元,與上一年度相比,同比增幅高達(dá)155.6%,經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)5.85億元,較去年同期增長了702.1%。

而卡游在2025年4月14日再次遞交招股書,沖擊港股上市。據(jù)招股書顯示,2024年卡游業(yè)績極為亮眼,全年?duì)I收達(dá)到100.57億元,較2023年同比增長278%,創(chuàng)歷史新高。經(jīng)調(diào)整凈利潤為44.66億元,實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

這些潮玩企業(yè)在港股市場的表現(xiàn),不僅反映了自身的成長潛力,也彰顯了中國潮玩行業(yè)的蓬勃活力與廣闊前景。?


來源:中外玩具網(wǎng)(ctoy-gdta) ?文/編輯:Kaia

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