集換式卡牌是卡游的核心產(chǎn)品。2021年、2022年和2023前9個(gè)月，卡游的集換式卡牌收入分別為21.7億、39.3億和18.18億元，在公司總收入占比均超過(guò)九成。

其他產(chǎn)品包括人偶玩具、卡牌收藏冊(cè)、徽章、貼紙、文具等，絕大部分是2021年及以后新拓展，收入占比較小——2021年和2022年和2023年前9個(gè)月，除集換式卡牌外的玩具銷售收入分別為1.29億元、1.80億元和1.43億元；同期，文具產(chǎn)品銷售收入則分別為0元、0.21億元和1.34億元。

近年來(lái)，通過(guò)IP合作伙伴的外部授權(quán)IP和開發(fā)自有IP，卡游精心構(gòu)建了一個(gè)多元化IP矩陣，為持續(xù)的產(chǎn)品發(fā)布以及消費(fèi)者基礎(chǔ)的擴(kuò)大奠定了堅(jiān)實(shí)的根基。截至2023年9月30日，卡游構(gòu)建了一個(gè)由44個(gè)IP組成的IP矩陣，包括奧特曼、葉羅麗、卡游三國(guó)、斗羅大陸動(dòng)畫、蛋仔派對(duì)、火影忍者、名偵探柯南及哈利波特等知名IP；2023年4月，卡游推出首個(gè)自有IP—卡游三國(guó)主題產(chǎn)品。

卡游通過(guò)持續(xù)提升IP熱度、延長(zhǎng)IP生命周期，實(shí)現(xiàn)IP商業(yè)價(jià)值最大化：自2018年取得奧特曼IP授權(quán)起至2023年9月30日，卡游基于50多個(gè)奧特英雄角色推出共計(jì)274個(gè)集換式卡牌系列及28個(gè)文具系列；自2019年取得葉羅麗IP授權(quán)起至2023年9月30日，卡游基于葉羅麗角色推出合共91個(gè)集換式卡牌系列及兩個(gè)文具系列，并為其開發(fā)出忠于原著角色的產(chǎn)品并定制營(yíng)銷策略。

卡游超級(jí)旗艦店（中外玩具網(wǎng)資料圖）

招股書還披露了卡游銷售成本中的版權(quán)費(fèi)用支出：2021年、2022年和2023年前9個(gè)月，分別為1.66億、2.11億、1.13億元，占同期銷售收入的7.2%、5.1%及5.8%。

從產(chǎn)品銷售渠道來(lái)看，卡游主要依靠經(jīng)銷商，其收入中經(jīng)銷商渠道占比都在90%以上。2021年、2022年和2023年前9個(gè)月，卡游的前五大客戶（都是經(jīng)銷商）分別貢獻(xiàn)4.81億、7.96億和4億收入，分別占同期收入的21.0%、19.2%及20.6%。

截至2023年9月30日，卡游的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)覆蓋31個(gè)省份的200多個(gè)經(jīng)銷商。同時(shí)，卡游還通過(guò)天貓、京東、拼多多、抖音、微信小程序、嗶哩嗶哩等線上渠道，以及經(jīng)營(yíng)線下門店與線下自動(dòng)販賣機(jī)等方式擴(kuò)大消費(fèi)者群體并提供差異化的購(gòu)買體驗(yàn)、提高產(chǎn)品的可及性，同時(shí)提高品牌知名度。

2021年、2022年和2023年前九個(gè)月，卡游來(lái)自經(jīng)銷商渠道外的其他渠道收入分別為0.73億元、3.04億元和3.67億元。其中，2023年前9個(gè)月，卡游直營(yíng)渠道收入占比提升至9.8%。

卡游超級(jí)旗艦店（中外玩具網(wǎng)資料圖）

值得注意的是，卡游之所以能持續(xù)快速上新，離不開強(qiáng)大的產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)團(tuán)隊(duì)及制造工廠的支持。據(jù)介紹，公司有九個(gè)專注于產(chǎn)品設(shè)計(jì)及開發(fā)的設(shè)計(jì)工作室，由270名專業(yè)從事原畫、平面設(shè)計(jì)及3D設(shè)計(jì)等領(lǐng)域的優(yōu)秀人才組成。并設(shè)有一支由逾90名美術(shù)設(shè)計(jì)人員構(gòu)成的支持團(tuán)隊(duì)，可隨時(shí)按需要靈活調(diào)配支持工作室。

目前，卡游擁有三個(gè)在營(yíng)生產(chǎn)基地及兩個(gè)在建生產(chǎn)基地。位于浙江省開化縣的生產(chǎn)基地于2020年8月開始運(yùn)營(yíng)，主要生產(chǎn)集換式卡牌；位于浙江省義烏市的生產(chǎn)基地于2023年3月開始運(yùn)營(yíng)，主要生產(chǎn)文具；位于廣東省東莞市的生產(chǎn)基地于2023年4月開始運(yùn)營(yíng)，主要負(fù)責(zé)包裝人偶。此外，卡游還在浙江省義烏市擁有兩個(gè)在建生產(chǎn)基地。這些生產(chǎn)基地位于浙江省及廣東省的戰(zhàn)略位置，擁有豐富的消費(fèi)品供應(yīng)鏈資源，有效支持卡游在全國(guó)的銷售網(wǎng)絡(luò)。

招股書表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于擴(kuò)建和升級(jí)生產(chǎn)設(shè)施；豐富IP矩陣并增強(qiáng)IP運(yùn)營(yíng)能力；設(shè)計(jì)產(chǎn)品并開發(fā)更多產(chǎn)品類別及系列以豐富產(chǎn)品組合；優(yōu)化倉(cāng)儲(chǔ)及物流能力；業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)數(shù)字化；品牌推廣；以及用作運(yùn)營(yíng)資金及一般公司用途。

▍來(lái)源：中外玩具網(wǎng)（ctoy-gdta）綜合? 編輯：Salas ?圖：卡游招股書/中外玩具網(wǎng)