花旗發(fā)表的研究報告指，偉易達(0303.HK)2020財年凈利按年增11%至7570萬美元，較該行預測高2%，主要是因為受惠物料成本下降，毛利率擴張1.2個百分點，管理層指負面因素將在2021財年持續(xù)，但未有給予收入下跌的指引。該行將公司2021及22財年的盈利預測進一步下調(diào)22%及14%，目標價由60港元降至48港元，對公司削末期息感驚訝，而2021財年亦料不會重拾百分百的派息比率。該行估計疫情過后盈利復蘇亦較溫和，因為家用電話市場現(xiàn)結構性收縮，加上2021財年亦缺主題玩具，而其廠房部分遷至馬來西亞后，內(nèi)地廠房利用率較低，不排除有進一步的下行空間，予沽售評級。
行指出，公司料2021財年收入將呈負增長，但就無透露4月份或首財季表現(xiàn)有多差，而正處于鎖國的北美及歐洲占公司整體銷售46%及41%，管理層認為受惠居家抗疫線上及電子學習產(chǎn)品需求不錯，但就未有就相關產(chǎn)品給予指引，該行估計貢獻輕微，因為歐美經(jīng)濟轉差而公司在線下銷售的接觸面亦較廣，認為2021財年亮點只有物料成本下降。
該行指出公司將改善營運效率、削減資本開支及加強庫存管理，另外亦會加緊檢查應收帳款的質(zhì)素，并加大銷售予線上零售商，以拓闊線上渠道，另外公司亦將開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品以作應對。
