公司公布2016年三季報(bào)，營(yíng)收與利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。2016年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.40億元，同比增長(zhǎng)43.96%；歸母凈利潤(rùn)3.71億元，同比增長(zhǎng)49.77%；扣非歸母凈利潤(rùn)3.45億，同比增長(zhǎng)102.75%；2016年第三季度單季度收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)77.62%和39.57%。公司營(yíng)業(yè)總收入實(shí)現(xiàn)較較大增長(zhǎng)主要原因在于控股孫公司趣丸網(wǎng)絡(luò)、皇家西班牙人自報(bào)告期開(kāi)始納入合并報(bào)表范圍，使得本期營(yíng)業(yè)收入相比上年同期有較大增長(zhǎng)。
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玩具業(yè)務(wù)方面，傳統(tǒng)車(chē)模玩具業(yè)務(wù)收入下滑，嬰童用品收入上升。其中，兒童自行車(chē)、兒童旅行箱等新業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)2857.31萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)50.79%。公司在電商渠道及新興渠道保持增長(zhǎng)，前三季度電商渠道獲得快速增長(zhǎng)，較上年同期增長(zhǎng)43.74%。未來(lái)，新渠道和新產(chǎn)品成為玩具板塊業(yè)績(jī)重要看點(diǎn)。
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游戲業(yè)務(wù)方面，《龍騎士》《刀鋒無(wú)雙》游戲流水保持穩(wěn)定，并表趣玩網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)?cè)龇^大。公司2016年前三季度游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.15億元，同比增長(zhǎng)104.63%。公司堅(jiān)持多措并舉大力拓展移動(dòng)游戲市場(chǎng)份額；同時(shí)，公司以自研游戲和代理游戲兩手抓的模式，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步打入多元化的海外市場(chǎng)，做強(qiáng)發(fā)行運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。游戲作為公司泛娛樂(lè)生態(tài)重要板塊，業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
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體育業(yè)務(wù)方面，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.52億元，逐漸推進(jìn)皇家西班牙人俱樂(lè)部球隊(duì)升級(jí)項(xiàng)目。自電視轉(zhuǎn)播權(quán)收入為2.07億元，來(lái)自贊助及廣告收入為4572.28萬(wàn)元，來(lái)自票務(wù)收入為4347.14萬(wàn)元，來(lái)自球員轉(zhuǎn)讓收入為4432.66萬(wàn)元，來(lái)自足球衍生品收入為1116.94萬(wàn)元。隨著球隊(duì)實(shí)力的提升，體育業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)公司整體收入。
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盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，游戲業(yè)務(wù)、體育業(yè)務(wù)不斷推進(jìn)，表現(xiàn)良好，隨著泛娛樂(lè)生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈初見(jiàn)成效，我們預(yù)測(cè)公司2016-2018年EPS為0.39元/0.49元/0.58元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
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風(fēng)險(xiǎn)提示：海外業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)；游戲行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
