動(dòng)漫天然是全球化的產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)。IP即是人心，是作者希望表達(dá)出的價(jià)值觀和精神氣質(zhì)，與用戶內(nèi)心產(chǎn)生的共振。動(dòng)漫既是現(xiàn)實(shí)生活的抽象，又允許天馬行空，是IP最好的載體之一。同時(shí)動(dòng)漫的以上屬性讓它最適合跨區(qū)域與受眾對(duì)話，天然就是全球市場(chǎng)。日本、韓國、美國的動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)已經(jīng)充分驗(yàn)證。馬斯洛的需要層次理論中，自我實(shí)現(xiàn)和尊重是金字塔尖，而生理、安全屬于塔基。好的動(dòng)漫產(chǎn)品能夠占領(lǐng)“塔尖”，向文具、玩具、紡織服裝、兒童食品等“塔基”領(lǐng)域延伸便是順?biāo)浦?，所以?dòng)漫是能夠輻射數(shù)個(gè)千億市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)。
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尊重內(nèi)容為王，動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)始終符合贏者通吃的規(guī)律。動(dòng)畫和漫畫內(nèi)容本身仍較難直接盈利，內(nèi)容廠商更多需要依賴游戲、影視、玩具、授權(quán)等衍生市場(chǎng)?？紤]到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，游戲、影視等下游廠商需要頂級(jí)動(dòng)漫IP才能受益?！朵撹F俠》三部電影撬動(dòng)24億美元票房，而二線IP可能無人愿意改編成電影。二三線動(dòng)漫品牌并沒有太多產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營空間，內(nèi)容為王仍是鐵律。
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中國市場(chǎng)中，全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營的黃金時(shí)代悄然到來。一個(gè)健康的產(chǎn)業(yè)鏈，各個(gè)環(huán)節(jié)都應(yīng)該有能力追逐正常利潤。過去大量國內(nèi)動(dòng)漫廠商過于依賴政策扶持，并沒有具備自給自足的能力。然而在新媒體快速發(fā)展、游戲和電影市場(chǎng)日益成熟、鼓勵(lì)政策變化和資本的驅(qū)動(dòng)下，動(dòng)漫市場(chǎng)有望迎來最好的發(fā)展時(shí)機(jī)：1)依賴于國家補(bǔ)助的動(dòng)漫產(chǎn)能在減少，市場(chǎng)化有了更多發(fā)揮空間；2)越來越多來自于用戶的正向反饋，國產(chǎn)動(dòng)漫電影規(guī)模保持快速增長，《秦時(shí)明月》、《大魚.海棠》、《小門神》等作品承載更多期待；3)二次元產(chǎn)業(yè)鏈已初具體系，面向全年齡段的動(dòng)漫作品有更大商業(yè)空間；4)動(dòng)漫領(lǐng)域的投融資日益活躍。
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總而言之，全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營的黃金時(shí)代悄然到來。
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投資建議：考慮到動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)贏者通吃的規(guī)律，及全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營的歷史機(jī)遇，建議優(yōu)選龍頭公司。推薦奧飛動(dòng)漫、驊威股份、蘇寧環(huán)球、皇氏集團(tuán)，建議重點(diǎn)關(guān)注光線傳媒、互動(dòng)娛樂。
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風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營效果低于預(yù)期。
