三、迪士尼是典型的靠原創(chuàng)內(nèi)容起家，并借助資本手段通過大型兼并收購進而發(fā)展成為全球領(lǐng)先的傳媒娛樂帝國，目前市值高達895億美金。

　　我們研究迪士尼發(fā)展歷史，將其大致分為3個發(fā)展階段，其中渠道驅(qū)動和內(nèi)容拉升兩個階段，使迪士尼真正成為全球領(lǐng)先、覆蓋全年齡段的綜合傳媒娛樂集團。迪士尼1996年收購的ABC等電視頻道目前仍是迪士尼的利潤貢獻主力，2011年迪士尼凈利潤為88億美元，電視廣播網(wǎng)和影視娛樂貢獻的凈利潤分別為61億和6.2億美元，電視廣播網(wǎng)貢獻的凈利潤是影視娛樂的10倍，占到迪士尼總凈利潤的近7成。而迪士尼在收購皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、盧卡斯影業(yè)（LucasFilm）后，將改變迪士尼以兒童和女性為主要動漫形象的傳統(tǒng)印象，使其角色形象延伸到全年齡段，進一步提升迪斯尼的品牌價值、并豐富其內(nèi)容和動漫形象，同時強勢的內(nèi)容反過來也促進迪士尼平臺價值的進一步提升。

　　內(nèi)容驅(qū)動階段：1923~1983年，迪士尼創(chuàng)造出米老鼠、唐老鴨、白雪公主這些經(jīng)典動漫形象，進而后續(xù)建立主題公園。

　　渠道驅(qū)動階段：此階段是艾斯納時代（1984年~2004年），標志性事件是1996年以190億美金收購ABC（ABC）及其附屬的電視網(wǎng)、ESPN體育頻道等。這20年是迪士尼高速發(fā)展時期，收入從84年的16億美元增長到04年的300億美元，收益在此期間從1億美金增長到45億美金，股價也從1.33美元漲到25美元；想進一步了解該段歷史，推薦閱讀中信出版社出的《迪士尼戰(zhàn)爭》。

　　內(nèi)容拉升階段：2005年10月1日羅伯特·A·艾格（Robert Iger）成為迪士尼歷史上第8任總裁，開創(chuàng)了“艾格新紀元”。從2006年開始，6年來3次累計斥資157億美金先后收購皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、盧卡斯影業(yè)（LucasFilm），大幅擴充了迪士尼的角色經(jīng)營體系，改變了迪士尼以兒童和女性為主要動漫形象的傳統(tǒng)印象，將迪士尼的角色形象延伸的全年齡段，使迪斯尼的品牌價值、內(nèi)容和動漫形象進一步豐富和提升，同時優(yōu)勢內(nèi)容又能反過來促進迪士尼平臺價值的進一步提升。

　　有節(jié)奏的實施大的并購戰(zhàn)略是迪士尼實現(xiàn)自身跨越式發(fā)展的有效手段。進入90年代以來，迪士尼保持著每3~5年進行一次較大規(guī)模的并購，并購在使自身實現(xiàn)快速擴張的同時，也隱含著風(fēng)險，迪士尼通過保持3~5年進行并購的節(jié)奏，利用中間間隔時間進行內(nèi)部整合消化，降低并購風(fēng)險，并通過整合更好的產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　1993年：6千萬美元收購當(dāng)時風(fēng)光的獨立電影片商米拉麥克斯，以擴充制片產(chǎn)業(yè)鏈，迪士尼以于2010年以6.6億將其售出。

　　1996年：190億美元收購美國廣播公司（ABC）及其附屬的電視網(wǎng)、ESPN體育頻道等，創(chuàng)下美國媒體業(yè)的并購紀錄。

　　2001年：29億美元及外加承擔(dān)23億債務(wù)為代價，購入新聞集團的?？怂辜彝ル娨曨l道，現(xiàn)在的ABC家庭頻道）。

　　2006年：74億美元的股權(quán)置換，收購全球CG動畫界領(lǐng)先公司皮克斯工作室。

　　2009年：42億收購美國擁有5千多個超級動漫英雄形象的最大的漫畫出版公司漫威。

　　2012年：40.5億將盧卡斯影業(yè)收入囊中。

　　四、啟發(fā)及思考——影視動漫行業(yè)的長期投資價值：1、優(yōu)秀經(jīng)典的內(nèi)容和形象是有價值的，但前提是具有可持續(xù)開發(fā)的價值。2、內(nèi)容型公司最重要的經(jīng)營資產(chǎn)是形象、系列內(nèi)容品牌，這是核心價值，要精心經(jīng)營。3、豐富而又充滿想象力的世界觀，是內(nèi)容型公司必須要高度重視并予以創(chuàng)造。4、好的內(nèi)容創(chuàng)意，需要和渠道結(jié)合，需要有很好的全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)能力，才能更好的創(chuàng)造商業(yè)價值。

　　1、優(yōu)秀經(jīng)典的內(nèi)容和形象是有價值的，但前提是具有可持續(xù)開發(fā)的價值。1、迪斯尼本身就有大量豐富的優(yōu)秀內(nèi)容和形象，不過針對的人群較單一，在適應(yīng)新時代人們的內(nèi)容消費需求方面沒有大的突破。2、迪士尼收購的皮克斯、漫威、盧卡斯影業(yè)，都具有可持續(xù)的內(nèi)容開發(fā)價值和眾多優(yōu)質(zhì)形象。

　　2、內(nèi)容型公司最重要的經(jīng)營資產(chǎn)是形象、系列內(nèi)容品牌，這是核心價值，要精心經(jīng)營。1、漫威擁有超過5千名超級動漫英雄，旗下包括蜘蛛俠、鋼鐵俠等已經(jīng)有不少形象具有極高商業(yè)價值，在好萊塢的眾多超級動漫英雄系列電影中占有絕大部分市場，成為好萊塢眾多商業(yè)大片的創(chuàng)意源泉。2、孩之寶作為全球最大的玩具公司，旗下有1500多個動漫品牌，目前激活在用的有150個左右，其他處于休眠的1千多個動漫品牌只要時機成熟，就可以激活使用，這些都是巨大的有待開發(fā)的金礦。

　　3、豐富而又充滿想象力的世界觀，是內(nèi)容型公司必須要高度重視并予以創(chuàng)造。創(chuàng)造有吸引力的內(nèi)容不難，難在如何將好的內(nèi)容創(chuàng)意商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化，這是需要在有世界觀為基礎(chǔ)、為背景的情況下去創(chuàng)造，這樣創(chuàng)造的內(nèi)容才更具商業(yè)價值。有世界觀的更具商業(yè)價值，也更有可持續(xù)開發(fā)的價值，這是我們一直以來堅持的觀點。

　　4、好的內(nèi)容創(chuàng)意，需要和渠道結(jié)合，需要有很好的全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)能力，才能更好的創(chuàng)造商業(yè)價值。我們將迪士尼的發(fā)展歷程分成內(nèi)容驅(qū)動、渠道驅(qū)動、內(nèi)容拉升3個階段，迪士尼最快速發(fā)展的20年正是迪士尼處于渠道驅(qū)動的階段，在迪士尼實現(xiàn)內(nèi)容+渠道的經(jīng)營模式后，更有利于對優(yōu)秀內(nèi)容進行整合。

　　5、在國內(nèi)，起點中文網(wǎng)、華誼兄弟、華強文化具有不錯的發(fā)展?jié)摿Α?/P>

　　起點中文網(wǎng)：比擬對象漫威（Marvel），漫威是最大的漫畫公司，旗下眾多動漫內(nèi)容和動漫英雄被架構(gòu)在更加宏大的漫威宇宙世界觀中；起點中文網(wǎng)擁有大量玄幻、修真、科幻等文學(xué)類型，其中不乏優(yōu)秀作品，具有東方傳統(tǒng)特色同時又有豐富的世界觀，這是一個值得挖掘的寶藏，目前已經(jīng)不少網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品被開發(fā)成網(wǎng)頁游戲、手機游戲這類輕游戲，一方面這類輕游戲能接觸的玩家更多，另一方面這類游戲也能比較好的展現(xiàn)這類網(wǎng)絡(luò)文學(xué)的豐富世界觀；后續(xù)期待其中具有豐富世界觀的優(yōu)秀網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品能搬上大銀幕，從而創(chuàng)造更大的商業(yè)價值。

　　華誼兄弟：已經(jīng)開始有意識打造自己品牌的系列電影，比如《狄仁杰》系列、《太極》系列、《封神榜》系列等；并將電影由產(chǎn)品經(jīng)營向項目經(jīng)營升級，將電影作為火車頭，以此帶動游戲、音樂、品牌授權(quán)、未來的主題公園等相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　華強文化：具有不錯或具備全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)能力，目前需要突破的是創(chuàng)造或?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)的動漫內(nèi)容，要將旗下不同動漫品牌進行更好的經(jīng)營。?

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