“上半年，群興玩具電腦學(xué)習(xí)營(yíng)業(yè)收入約為3003萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.78%，對(duì)公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大。但電動(dòng)車、玩具手機(jī)、童車營(yíng)業(yè)收入都出現(xiàn)不同程度的下降，極大地拖累了公司的業(yè)績(jī)。同時(shí)因?yàn)闅W債危機(jī)的加劇，國(guó)際市場(chǎng)需求大幅下滑也導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑較快?！焙暝醋C券進(jìn)一步分析表示。

　　【中外玩具網(wǎng)訊】從2009年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率71.62%，2010年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率47.57%，到2011年凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)率-9.08%，2012年上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-14.58%，2011年4月上市的群興玩具（002575.SZ）上演了凈利潤(rùn)由強(qiáng)勁增速直降至負(fù)增長(zhǎng)的過(guò)山車表演。

　　6種分產(chǎn)品毛利率全線下降，分析師預(yù)計(jì)下半年難有好表現(xiàn)

　　群興玩具在2012年半年報(bào)上對(duì)上市后的業(yè)績(jī)變臉作出如下的解釋，“受公司所處的行業(yè)環(huán)境、當(dāng)前全球的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及經(jīng)營(yíng)成本上升等因素所影響，而產(chǎn)品的銷售毛利率也出現(xiàn)了下降。”

　　群興玩具旗下的分產(chǎn)品大致可分為6種，分別是嬰童玩具、電動(dòng)車、玩具手機(jī)、童車、電腦學(xué)習(xí)機(jī)與其他產(chǎn)品，根據(jù)2012年半年報(bào)顯示，這6種分產(chǎn)品的毛利率都全線出現(xiàn)了不同程度的下降。

　　從分地區(qū)的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，群興玩具在亞洲、非洲、歐洲地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入各都出現(xiàn)了較大幅度的下降，國(guó)內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入比上年同期只增加約7.52%。而該公司更預(yù)計(jì)2012年1至9月的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度會(huì)在-25%至5%之間。

　　宏源證券分析師認(rèn)為，“雖然該公司二季度的經(jīng)營(yíng)情況要較一季度的經(jīng)營(yíng)情況有所好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)下滑的勢(shì)頭被遏制。但我們認(rèn)為國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行壓力較大及募投項(xiàng)目2013年6月才能投產(chǎn)，產(chǎn)能飽和，下半年業(yè)績(jī)難以有好的表現(xiàn)。

　　“上半年，群興玩具電腦學(xué)習(xí)營(yíng)業(yè)收入約為3003萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.78%，對(duì)公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大。但電動(dòng)車、玩具手機(jī)、童車營(yíng)業(yè)收入都出現(xiàn)不同程度的下降，極大地拖累了公司的業(yè)績(jī)。同時(shí)因?yàn)闅W債危機(jī)的加劇，國(guó)際市場(chǎng)需求大幅下滑也導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑較快。”宏源證券進(jìn)一步分析表示。

　　募投項(xiàng)目投產(chǎn)能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)仍是未知數(shù)

　　據(jù)了解，群興玩具募投項(xiàng)目“新建電子電動(dòng)塑料玩具生產(chǎn)基地項(xiàng)目”目前投資進(jìn)度約為63.52%，預(yù)計(jì)會(huì)在2013年6月開始投產(chǎn)。雖然有不少關(guān)注群興玩具的分析師都表示在募投項(xiàng)目投產(chǎn)之后公司的產(chǎn)品毛利率與業(yè)績(jī)等很可能會(huì)有較大的提升，但也有不少分析師及玩具業(yè)的業(yè)內(nèi)人士表示出擔(dān)憂。

　　有分析師認(rèn)為，“群興玩具目前很明顯處在一個(gè)上市之后業(yè)績(jī)就出現(xiàn)不同程度下滑的態(tài)勢(shì)，而這正是不少創(chuàng)業(yè)板與中小板公司在上市后所存在的不良狀況。雖然說(shuō)該公司募投項(xiàng)目的順利完成會(huì)更好地提升該公司的產(chǎn)能狀況，但這不代表該公司產(chǎn)品的銷售情況就能有很好的環(huán)境?！?/P>

　　“畢竟目前群興玩具的外銷情況也不容樂(lè)觀，而內(nèi)銷也不是一時(shí)半載能夠有效打開渠道。所以最終在2013年6月募投項(xiàng)目開始投產(chǎn)后能否使得業(yè)績(jī)下滑的態(tài)勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)還是未知之?dāng)?shù)?！鄙鲜龇治鰩煴硎?。